Blog d'Olivier Caspary

     La campagne présidentielle manque singulièrement de hauteur par rapport aux défis que doit relever notre pays (vieillissement de la population, concurrence internationale, pic pétrolier, marché transatlantique en 2015, ...). La fonction de Président exercée par Nicolas Sarkozy, son expérience internationale, auraient normalement dû grandir le candidat Sarkozy afin qu’il présente une vision d’avenir de la France. En lieu et place, il critique son principal rival à la présidence, François Hollande, sans mentionner son bilan et sans porter la grandeur de sa fonction. S’agit-il d’une diversion pour masquer de douloureuses réalités qui surgiront d’ici quelques mois ? Est-ce le fait qu’il n’est pas cultivé et n’aime pas les intellectuels (cf. le discours de Villepinte : « des intellectuels qui se regardent dans le miroir ») ? Pire : s’agit-il d’une forme de populisme avec pour seul intérêt sa propre réélection ? En tout cas, il y a bien un sujet qu’il évite : c’est celui de la dette, car la voie qui a été choisie depuis août 2007 est celle de la fuite en avant pour faire illusion jusqu’aux élections actuelles.

     La dette est la monnaie des esclaves. Elle enchaîne les peuples qui sont obligés de la rembourser. Pour cela, l’Etat spolie sa population d’une manière ou d’une autre, sinon il doit répudier la dette, en totalité ou en partie, sans attendre le défaut de paiement. Où en sommes-nous ? La forte augmentation de la dette publique française d’environ 600 milliards d’euros en cinq ans, dont 40% imputable à la crise, fait qu’elle atteint un niveau de 85% du PIB. Pour la rembourser, les intérêts d’emprunt atteignent dorénavant 55 milliards d’euros par an, à comparer aux 45 milliards de l’impôt sur le revenu dans les caisses de l’Etat. Le potentiel de croissance de la France étant limité à 1,5 % dans les prochaines années, le prochain Président ne pourra donc pas compter dessus. La solution adoptée au niveau de la zone Euro repose sur le MES (Mécanisme Européen de Stabilité) fonctionnel le 1er juillet, doté de 800 milliards d’euros, et le pacte budgétaire (« règle d’or » qui comprend un retour à l’équilibre des comptes publics). D’autre part, la BCE n’a plus de munitions après avoir injecté plus de 1000 milliards d’euros de liquidités. Bref, les marges de manœuvre ont disparu et avec elles une partie de notre liberté économique, car le prochain budget risque fort d’être contraint par les dirigeants du MES, les Etats étant sommés d’obéir et les parlementaires de voter un budget qui n’est pas le leur.

     Les politiques à venir reposent sur le retour à l’équilibre budgétaire avec différentes variantes. Ainsi, soit les dépenses de l’Etat sont fortement réduites, ce qui conduit à une récession économique (candidat Sarkozy), soit un équilibre est recherché entre la réduction des dépenses et le maintien de l’activité (candidat Hollande), soit il s’agit d’une relance généralisée qui accroît la dette au-delà du raisonnable (candidat Mélenchon). Le retour à l’équilibre budgétaire permet d’envisager le remboursement de la dette dans plusieurs décennies avec l’hypothèse d’une absence d’inflation. Cependant, quel intérêt de faire ces efforts si, à la base, ce système financier est fou (termes répétés plusieurs fois par Henri Guaino, conseiller du Président, dans un débat télévisé) et ne s’est pas réformé ? Rien n’a changé depuis la première crise de 2007, si ce n’est la prise de conscience du besoin d’une monnaie qui joue pleinement son rôle et qui ne soit pas à cours forcé : l’or. L’ouverture en juin 2012 du Pan Asian Gold Exchange (PAGE) illustre clairement la stratégie de la Chine de dominer les marchés financiers mondiaux car, pour la première fois, une monnaie importante, autre que le dollar, sera utilisée pour cette « matière première ». Voir la vidéo : http://www.dailymotion.com/video/xgy4i8_l-or-cette-decennie_news .

    Le 21 février, l’Assemblée Nationale va voter le MES : pas de référendum, pas de Congrès, peut-être quelques mots dans les médias sur ce sujet. Le texte en français du traité est maintenant disponible (voir fichier joint). Remarque : le parlement européen n’a aucune place dans ce traité car ce mécanisme sera géré par un conseil des gouverneurs qui disposera de très larges pouvoirs et d’une grande immunité. La contribution de la France peut s’élever à presque 143 milliards d’euros si tout le mécanisme est déployé. Ce traité est bien plus contraignant que le FESF qui fut un échec. Il s’agit d’un transfert de souveraineté, un pays membre devant s’exécuter dans les plus brefs délais pour fournir les fonds levés (article 9), et le pays bénéficiaire se verra imposer un programme d’ajustement macroéconomique (article 12.1). A qui le MES va-t-il emprunter des capitaux ? Réponse : article 21. Quid du rôle de la BCE ? Pourquoi seules les banques peuvent emprunter directement auprès de la BCE et non les Etats (1000 milliards le 29 février ?) ? Ce mécanisme cherche à corriger des défauts du système monétaire actuel sans vouloir le modifier, c’est juste un pis-aller. Encore une fois, il s’agit de gagner du temps.

    Le Président-candidat ou candidat-Président a annoncé, lors de son intervention sur 6 chaînes de télévision dimanche soir, que la crise était finie. Cette affirmation est aussi vraie que celle de la disparition de l’industrie au Royaume-Uni. En revanche, on peut observer une accalmie relative qui résulte du comportement de la BCE (500 milliards d’euros aux banques fin décembre et ce n’est pas fini), une grenouille maintenant aussi grosse qu’un bœuf, avec un bilan qui dépasse celui de la FED à force d’acheter les emprunts de certains Etats pour faire baisser leur taux, et certains actifs « à risque » des banques, ceci avec un effet de levier de 30 ! Sans compter le « guichet ouvert » de la BCE vers les banques ! « Folie financière », a dit le Président, mais laquelle ? Celle d’une création monétaire illimitée censée nous éviter la phase de dépression économique mais qui nous conduira tout droit à l’hyperinflation ! Oui, la solution recherchée est une inflation « maîtrisée » pour « éponger » les dettes car elles ne peuvent pas être remboursées ! Cette solution avance maintenant à visage découvert. Voir l’article du Monde du 30 janvier : http://www.lemonde.fr/economie/article/2012/01/30/paul-krugman-l-inflation-n-est-pas-le-probleme-c-est-la-solution_1636446_3234.html#ens_id=1170028. Tout y contribue : les taux d’intérêt de la FED annoncés à quasi 0% au moins jusque fin 2014, ainsi que les taux de la BCE qui tendent également vers 0%, car la croissance sera environ de -1% en 2012 et négative également en 2013. Le pacte budgétaire (avec la règle d’or), approuvés par 25 Etats européens, entraînent le blocage des salaires et des retraites à leur niveau actuel. Seuls les minima sociaux et le SMIC seront relevés pour apaiser les contestations. En l’état actuel du système, dans cette configuration, les classes moyennes vont être laminées par une baisse de niveau de vie de 20%, pour le privé, de l’ordre de 25% pour les fonctionnaires et les retraités, sur une période de 5 ans.

    En Inde, en Chine, au Mexique, en Russie, au Vietnam, partout les achats d’or bondissent, mais également d’argent. Quelques vidéos, pour alimenter votre réflexion : http://www.youtube.com/watch?v=tj2s6vzErqY (en anglais) et Olivier Delamarche de ce mardi 31 janvier : http://minuit-1.blogspot.com/2011/02/videos-olivier-delamarche-sur-bfm.html . A quand une réflexion sur le système monétaire ?

    La dégradation de la note de la France avec perspective négative est évidemment une catastrophe, non seulement pour notre pays, qui ne retrouvera peut-être jamais cette notation, mais également pour l’Europe, puisque tous les mécanismes de soutien, FESF puis MES, se retrouvent automatiquement dégradés ou en voie de l’être. C’est ce qui s’appelle entrer dans une voie sans issue. Bien sûr, toute comparaison avec l’absence de conséquence de la dégradation de la note des USA est ridicule, le dollar étant la monnaie de réserve du monde et le Trésor américain s’alimentant directement en argent frais auprès de la FED. L’Amérique du Nord est une zone économique cohérente, ce que n’est plus l’Europe, y compris au sein des pays de la zone Euro, dont l’écart de notation est maintenant si grand (traduisant les réalités économiques) que l’éclatement de la zone Euro sous sa forme actuelle semble inéluctable. C’est un fait, pas un souhait.

    La politique d’endettement menée depuis de nombreuses années par le gouvernement qui, du coup, n’a jamais respecté les critères de Maastricht, est directement responsable de cette situation. Faut-il rappeler qu’avant même les élections de 2007, tout le monde économique digne de ce nom connaissait la gravité de la crise à venir, puisqu’en septembre 2004 la FED avait annoncé qu’elle ne publiait plus le M3 et les indices associés ? D’ailleurs, la même année, l’éphémère Ministre de l’Economie de l’époque, Nicolas Sarkozy, avait annoncé la vente de 500 tonnes d’or de la Banque de France, soi-disant pour réduire le déficit, vente qui s’est étalée jusqu’en 2010. Ô combien nous aurions besoin de ces 500 tonnes à présent ! Sans même parler de la déclaration du Premier Ministre en 2007, affirmant que la France était en faillite. Alors, pourquoi des plans de rigueur seulement en 2011, qui n’auront « pleinement » d’effets qu’à partir de 2012 ? C’est vrai qu’ils sont minces : par exemple un plan 17,4 milliards d’euros sur 4 ans alors que le service de la dette + le déficit représentent dorénavant 178 milliards d’euros en 2012.

    Une perspective négative signifie que la note de la France va encore être dégradée dans les prochains mois. A priori, cela ne dérange nullement le gouvernement, qui n’envisage aucune mesure supplémentaire avant les élections de 2012 et minimise cette dégradation ! Une honte, car il s’agit là d’une posture purement électorale qui n’a rien à voir avec la gouvernance d’un pays. Pourtant, les conséquences de cette perte sont réellement catastrophiques car nous ne pouvons plus traiter d’égal à égal avec l’Allemagne : les rapports de force sont modifiés, l’Europe le sait, le monde entier ne l’ignore plus malgré les gesticulations de notre Président auprès de la Chancelière, alors que la crise ne fait que s’amplifier ! L’Allemagne perdra aussi sa notation AAA plus tard dans la décennie, mais là n’est pas le débat.

    En France, les conséquences de cette politique d’endettement ne peuvent plus être repoussées au-delà de quelques mois. Il y aura obligatoirement un ajustement douloureux entre la réalité économique et notre niveau de vie, d’autant plus que les indicateurs économiques avancés annoncent à nouveau une récession à partir de mi-2012, d’une ampleur qui rappelle 2008. Dire que cette situation dure depuis 35 ans en raison d’un budget toujours déficitaire, que ce soit la droite ou la gauche, est simpliste, pour ne pas dire populiste car, selon les périodes, par l’inflation et/ou la croissance, par la nature des produits exportés, notre pays était en mesure de résorber rapidement la dette. Ce n’est plus le cas actuellement.